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【研报】家电行业前瞻:需求底部徘徊,关注竞争变化

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敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2019年10月8日家电行业需求底部徘徊,关注竞争变化——家电行业2019年三季报前瞻行业动态◆收入预览:需求底部徘徊,竞争加剧分化19Q3白电零售小幅放缓,厨电线下零售尚未趋势性回暖,小家电中厨房小家电需求韧性相对较强,家电整体需求依旧底部徘徊,我们预计行业收入增速较19H1略有放缓。需求端平淡表现下,龙头经营思路均向抢份额保增长转变,其中空调以格力均价同比转负为标志,行业竞争边际趋紧,预计Q3分化加剧,龙头依然能保持增长,大幅优于二线。◆利润预览:盈利弹性小于19H1,龙头确定性更高19Q3成本/汇率/减税红利仍有贡献,但影响幅度收窄,随着龙头加大
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